据2016年一行两会出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》及分级基金相关要求，2019年6月底之前，总份额在3亿份以下的分级基金需整改完毕。挖掘基驾驶员(ID：sinawjj)盘点了分级基金的前世今生。

2007年--2010年

发展初期：宽指基为主

2007年7月，在有海归背景的总经理尚健领导下的国投瑞银基金公司，创新开发的国内首只公募分级基金，国投瑞银瑞福分级成立。此后，长盛基金、国联安基金、兴全基金、银华基金、申万菱信基金等也先后发行设立分级基金。

不过，在起初的几年，直到2010年分级基金的发展还主要是初期的探索发展阶段，分级基金数量不到10只。

2011年--2012年

市场处于熊市 分级基金缓慢发展期

市场处于熊市，分级基金发展缓慢，数量大概在18只左右，以宽指基金为主。

2011年，分级基金开始快速发展，当年分级基金的综述了达到18只。既有股票类的主动管理型、被动指数型分级基金，也有债券型固收类分级基金。2012年，延续着2011年发展势头，但分级基金仍然主要以宽指基为主。

2013年--2015年6月

迅猛发展期：数量规模大爆发 规模最高达5000亿元

2013年起，分级基金迅猛发展，行业分级不断涌现，主题分级也层出不穷。分级基金跟踪的标的越来越细分化，分级基金的工具性特征愈发明显。从起初房地产、医药、有色等行业分级到军工、国企改、工业4.0等各位细分领域行业和主题的分级基金越来越多。

分级基金的数量和规模也有质的飞跃。到2015年鼎盛时期，上市的各类分级基金数量超140只之多，如果按上市的子份额来计算，已有将300只之多。分级基金也从原来深交所所特有，到2015年上交所也开始发展分级基金，上交所分级基金与深交所又存在不同的交易模式，分级基金母基金同时上市，为投资者提供了新的投资方式。

在2015年上半年的疯牛行情中，分级基金场内的市值继续狂飙突进。据统计，到2015年6月12日，主要的分级基金场内市值规模达到3518亿元，然而成也股市败也股市，在股市急转直下后，分级基金场内市值规模急剧萎缩，这其中既有市价下跌因素，也有下折带来的赎回缘故。

2015年--2016年

市场大幅调整期：分级B绞肉机效应凸显

纵观分级基金的发展史，由起初的股票型和债券型共同发展，到现在股票型占据绝对地位;而股票型分级基金，也从起初的主动管理型向被动指数型发展;在跟踪标的方面，则由初期的宽指数，发展到越来越多的行业和主题指基。

在2013年至2015年分级基金的快速发展过程中，基础市场牛市中分级B的赚钱效应，是分级基金迅猛发展的主要原因。分级基金实现了从几百亿元到几千亿元的迈进，富国、鹏华、申万菱信等基金公司，也依靠分级基金借势做大。

然而，分级基金以分级B为主要吸引力，在牛市中带杠杆的赚钱，在市场巨幅波动中，分级B的财富绞肉机效应也凸显出来。2015年6、7月份，由于市场的快速下跌，大量分级B出现下折，而很多分级B下折，给投资者带来的损失可能超过50%，给投资者的伤害也是非常之大。

牛熊交替，市场快速下跌，大量分级B出现下折，给投资者带来损失超过50%。

2017年

分级基金新规正式实施： 门槛30万 营业部开通交易权限

2017年5月，分级基金新规正式实施，新规提高了投资者参与的门槛，要求投资者需前往营业部开通交易权限，且需满足申请权限开通前20个交易日名下日均证券类资产不低于人民币30万元的门槛。2018年4月，一行两会发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》又规定，公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。

2018年

资管新规落地 分级基金落幕倒计时

资管新规落地，剩余100多只分级基金将于2020年底前全部谢幕。同时，3亿份以下的分级基金在2019年6月30日前全部完成清理。

2019年

规模3亿份以下分级6月30日前清理完毕

按照2019基金一季报披露的数据，基金份额在3亿份以下的分级基金有75只，，证监会最新基金变更注册数据显示，转型成为LOF型指基和指数增强型基金是较为一致的选择，当前提交变更程序的分级基金有18只。

2020年